Двуединая задача - гармония венчурных и прямых инвестиций На Рабочую группу совещанием у Министра Правительства Москвы, Евгения Владимировича ЕГОРОВА, возложено решение двух не очень схожих, на первый взгляд, задач - развития венчурного финансирования и прямых инвестиций в традиционный бизнес (с учетом, разумеется, требований к управлению сменой технологий). На самом деле, разумеется, венчурное (рисковое, связанное с нововведениями) кредитование и прямое инвестирование - две стороны одной медали. Ибо трудно представить себе технологический проект без инновационного наполнения, пусть даже в организационной, информационной или мотивационной сфере - такой проект устаревает еще на стадии разработки. И классический венчур в обязательном порядке включает в себя стандартные модули традиционного инвестирования. Да и источники финансирования у них, в принципе, одни и те же - профессиональные финансовые институты (в определенной мере) и, главное, ассоциированный потребитель, как юридическое, так и физическое лицо. Поэтому важнейшей задачей Рабочей группы является непротиворечивое взаимосвязанное развитие систем венчурного финансирования и прямого инвестирования (технологического трансфера), опирающееся на концепцию имущественно-паевого финансирования "от Потребителя" как наиболее перспективную инвестиционную технологию.

	Венчурное финансирование как оно есть
	Прямые потребительские инвестиции: технологии будущего - уже сегодня
	Главная страница
	Различение венчурного и прямого инвестирования, лежащее в основе деятельности Рабочей группы, связано не только и не столько с тем, что вообще полезно отделять мух от котлет, сколько с тем, что механизмы поддержки венчурных и технологических программ принципиально различаются. И различаются они в главном - степени связанной с реализацией проектов неопределенности и механизмах ее преодоления. Если базовые источники венчурного и прямого инвестирования - средства населения и частных компаний - одинаковы, если профессиональные институты в той или иной мере могут участвовать в развитии каждого из рыночных сегментов, то сердцевина создаваемых систем, Венчурный Фонд и Фонд консолидированных гарантий, принципиально различны и по своей сути, и по своему назначению. Венчурный фонд строится на статистике - 9 из 10 проектов могут провалиться, но один из десяти, добившийся успеха, с лихвой компенсирует все потери. Фонд же консолидированных гарантий, ориентирующийся на куда более предсказуемые результаты, призван обеспечивать (в случае имущественно-паевого финансирования) стопроцентные гарантии возврата средств кредиторам и защиты прав инвесторов. Хотя, повторим еще раз, и венчурное финансирование, и прямое инвестирование являются двумя сторонами одной медали - медали прямого инвестирования потребителем процесса управления сменой технологий. Поэтому и различение между этими финансовыми контурами хоть и весьма существенно, но достаточно расплывчато.