Начальная страница

Имущественный пай - инвестиционный потенциал
Эффективность имущественного пая в наибольшей сфере проявляется в его свойствах как инвестиционного инструмента. При этом он особенно эффективен как инструмент собственности потребителя на средства производства (когда сочетаются функции инвестиций и прямого непосредственного потребления), но его свойства ставят его вне конкуренции и на рынке прямого (производственного) инвестирования, и на спекулятивном, фондовом рынке.

Для прямого инвестора имущественный пай создает следующие преимущества.
1. Точно зафиксированная доля в имуществе предприятия, которая не может быть уменьшена за счет манипуляций с эмиссией - только за счет приобретения дополнительных активов (если это предусмотрено уставом паевого объединения).
2. Строго соответствующая доле имущества часть продукции предприятия, что снимает проблему манипуляции с дивидендами - вне зависимости от течения дел строго установленная доля произведенной продукции является собственностью пайщика. Он может ее продать, заложить, передать в управление, но никто не вправе лишить его этой собственности. Разумеется, при этом пайщих обязан оплатить пропорциональную часть затрат на ее производство, но при грамотном ведении дел эти расходы с лихвой перекрываются доходами от реализации этой доли на рынке, в том числе через заблаговременное размещение срочных товарных контрактов на ее поставку.
3. Поскольку продукция отпускается пайщику по технической себестоимости, не включающей в том числе амортизационные отчисления, излишние накладные расходы и банковские проценты, реализация ее на рынке может регулярно (по меньшей мере раз в год) приносить доходы, сопоставимые или даже превышающие стоимость самого пая.
4. Соответственно чем выше доходность пая, тем больше цена, за которую можно этот пай продать третьим лицам. При доходности, которая может достигать нескольких десятков, ста и более процентов реализация пая на вторичном рынке может быть осуществлена за несколько номиналов его стоимости.
5. Высокая ликвидность пая задает его выдающиеся свойства как залогового инструмента, весьма удобного для широкого спектра финансовых операций.
6. В случае, если инвестором становится потребитель, то инвестиционным источником являются текущие потребительские издержки: приобретение пая снижает их, повышает качество потребления и наращивает производительный капитал пайщика.
7. Пай как инвестиционный инструмент позволяет объединять в рамках одного проекта интересы и ресурсы предельно широкого круга лиц и обеспечивать несравненно более высокую эффективность инвестиционных вложений.

Имущественный пай позволяет куда более точно подстраивать конкретный проект под требования среды. Известно, что сегодня российские инвесторы весьма скептически относятся к участию в проектах, в которых они не располагают всей полнотой власти. Это происходит потому, что акционерная форма, определяющая власть в компании по большинству (порой техническому, а не абсолютному) голосующих акций, идеально подходит для безграничного ущемления прав миноритарных акционеров. Действия акционеров крупнейших высокотехнологичных компаний планеты во время последнего кризиса отчетливо показали, что решение главным акционером своих проблем за счет всех остальных инвесторов - это не болезнь роста российского бизнеса, а внутреннее свойство акционерной формы капитала.

Имущественно-паевая форма инвестиционного капитала принципиально исключает подобную дискриминацию, и это позволяет говорить о заблаговременном согласовании всего спектра интересов, сходящихся на конкретном проекте: государственных, коммерческих, сбытовых, социальных, ресурсных и т.п. Что весьма существенно повышает устойчивость имущественно-паевого финансирования инвестиционных проектов и программ.



Hosted by uCoz