Имущественно-паевое инвестирование представляет собой принципиально новый этап развития глобального инвестиционного процесса. При этом следует иметь в виду принципиальное различие между инвестиционными паями по российскому законодательств и имущественными паями, поддерживаемыми Рабочей группой.

Инвестиционно-паевые фонды работают в сфере обязательственного права, т.е. инвестиционные паи представляют собой, по сути дела, модифицированные акции, а именно обязательства выплаты пайщику определенной доли стоимости активов фонда. В этом инвестиционный пай вполне схож с имущественным паем, за одним исключением - активы фонда образуются из пакетов акций, т.е. пакетов обязательств менеджмента соответствующих предприятий уважать имущественные и иные права акционера.

Имущественный пай представляет собой долю собственности в имуществе конкретного предприятия. И в этом смысле имущественный пай значительно стабильнее инвестиционного пая, а уж тем более - акции. Разумеется, стабильность имущественного пая, весьма положительный фактор сам по себе, не позволяет расчитывать на спекулятивные сверхприбыли, связанные с его непосредственной стоимостью.

Но собственно имущественный пай является сверхприбыльным инструментом, поскольку его эффективность выше традиционной акции порою на порядок. И связано это с тем, что акция либо инвестиционный пай являются инструментами публичной экономики и включают в свою цену весь спектр издержек и неэффективности публичной экономики, а имущественный пай переводит отношения между потребителем и производителем в сферу домашней экономики, когда потребителю принадлежит собственность на средства производства необходимых ему товаров, участий и услуг. Для того, чтобы понять экономическое содержание этого перехода, достаточно сравнить стоимость проживания в своей квартире и в гостинице, поездки на своем автомобиле и в такси, ужина дома и ресторана. К слову, порой есть вопрос и в сравнении качества.

Поскольку разница в стоимости услуг (товаров и участий), полученных в результате приобретения имущественного пая, может быть ниже на порядок стоимости аналогичного продукта, приобретенного на традиционном рынке, рыночная цена имущественного пая возрастает в пропорциональных размерах.

Эффективность имущественного пая с точки зрения различных участников Системы будет рассмотрено в подразделах этого раздела. Но в целом переход из сферы обязательственного права в сферу имущественного права представляет собой своего рода фазовый переход из сферы экстенсивного хозяйствования в сферу интенсивной экономики.